红枣价格整体上涨幅度有限

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在估值修复的作用下,红枣期货大幅上涨。但是红枣整体供应充裕、生长稳定,因此不具备持续上涨的动力。随着估值修复完成,红枣将开始振荡走势。

图为我国红枣产量,亩产平均在800公斤,即产1吨的红枣需要投入种植成本3750元/吨。1吨红枣,能够符合交割的比重大概为60%,这其中在加工过程中还会出现15%的损耗,因此加工1吨符合交割的红枣需要近2吨的红枣,即种植成本在5000元/吨左右。新疆地区的红枣加工企业的加工、包装及装卸的中间费用超过2元/公斤。加上财务成本等,实际的中间成本应该不低于3元/公斤,即加工1吨枣的成本在3000元左右。通过上面的分析,我们认为上市之初红枣的价格接近成本线,因此近期的上涨更多的是对前期不合理价格的一种修复。

不过,笔者认为,红枣难以出现去年苹果期货那样持续上涨的走势。一方面,我国的红枣产量处于较高的水平,市场的供应过剩,行业利润水平不可能过高;另一方面,枣树的生长受天气等突发因素的影响较少,供市场炒作的题材有限。

综上所述,由于成本支撑,红枣之前的估值存在一定的低估,近期上涨的内在原因是对此前偏低估值的修复。不仅如此,上市之初市场对红枣的正确估值分歧较大,这扩大了红枣期货价格的涨幅。不过,整体来看,我国红枣供应充裕,红枣行业加工利润难保持较高水平。枣树生长受外界影响较小,红枣的价格 股票配资返佣 难以出现持续的上涨。随着时间的推移,市场对红枣的估值将会更加准确,红枣的波幅将会逐渐下降,有望呈现宽幅振荡的走势。