美国下一轮衰退期将至?专家:黄金牛市有望来

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一般而言,大家都

认为在经济衰退时期,投资黄金的获利表现并不会特别好,但回顾过去历史资料可以发现,跟其他原物料比起来,黄金不但相对稳健,在衰退期结束之前就出现反涨,即使美元升值,也无碍其涨势。有投资专家认为,下一段美国经济衰退期,可能就是属于黄金的牛市。

投资专家奥斯特罗利布在《Seeking Alpha》撰文分析,近来市场对于美国进入衰退的讨论愈来愈多。才不过去年年底,大家还在期待联准会升息 2 码,半年过去,现在已经认为 7 月份有一半机率会降息。原本只有空头派还在坚持升息循环已经结束的看法,但连美国 10 年期公债殖利率都降到今年来低点,似乎又对衰退观点投了一票。而在目前美债殖利率曲线反转情况下,美国的关税主义只会雪上加霜。

在过去美国经济衰退期间,大家对于金价表现的回忆可能都是「不怎幺样」,但分析认为,在衰退开始的前几个月,金价确实会跟着下跌,但如果考量完整的经济衰退期间,那幺黄金表现是比其他原物料来得好。

从下图可以看出,过去一年来,追踪原物料指数基金 与 SPDR 黄金指数 相较,金价还能维持相对稳定,但原物料就相差甚多了。

而投资人士认为,既然在强势的原物料卖压之下黄金还能稳住,待原物料回涨之时,黄金表现应该更加傲人。

若美国进入下一个衰退循环,黄金的表现可能会 网上配资 如何?可以从 3 个方向来看。

美元的动能

回顾 2008 年衰退循环前期,美元指数位于历史低点 71、金价涨破 1000 美元心理关卡,原物料指数与油价都处于历史高位,然而当时的经济巨变轻易让此反转。此后,美元升值 35%、原物料跌至 1970 年代能源危机后仅见的低点,债券收益比黄金还差,而黄金用了 8 年时间筑底。

如今市场面对的则是相反的情况,金价从 2012 年开始打底,美元指数则上涨重新回到接近 100 的水位。近年来支撑美元的动力,一部份来自于美国与欧盟间的利差,因为欧盟从 2013 年进入负利率时代,卖欧元、买美元有利可图。但如果美国展开降息,那幺这部分的动能肯定有所消减。

全球贸易环境

不只对中国展开关税战,美国对许多其他国家产品也都计划提高关税。

众所周知,高关税对经济与消费的影响并不令人乐观,而不稳定的全球环境,让投资人本能的寻找避风港。如今,金价面对的风险可能还高于有利因素,因为只要贸易战有任何缓解的迹象,就能让金价短线下挫。

负利率的欧元区