小市值壳资源迎“小阳春” 或因科创板分流效应

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数据显示,小市值股票今年以来上涨32.6%;但相对其他市值类型而言,小市值股票涨幅仍相对较低。由于壳资源主要集中在小市值股票,这意味着壳资源价值难以大幅反弹是业内共识。

随着前期二级市场回暖以及科创板的推出,壳市场再度出现微妙的变化。

数据显示,小市值股票今年以来上涨32.6%;但相对其他市值类型而言,小市值股票涨幅仍相对较低。由于壳资源主要集中在小市值股票,这意味着壳资源价值难以大幅反弹是业内共识。

股价上涨的热情也传导到一级市场。领域业内人士承认,受益二级市场升温,壳价有所上升。部分曾经有危机的壳公司,心态上也发生变化,卖壳意向降低。

而从买方角度,由于估值不高,“买壳”需求仍然旺盛;但“借壳上市”一定程度上受到科创板的影响,分流效应初显。

壳价回暖

今年以来,中小市值的股票迎来资金的青睐。

根据数据统计,有936家上市公司的市值在年初(1月1日)低于25亿,在经历近3个月的资金爆炒以后,截至3月25日该数据下降至480家,减少幅度达到49%。

其中有20只个股出现股价翻倍,比如具有工业大麻概念的(002750.SZ)上涨253%,市值从年初22亿上升至79亿元;(000037.SZ)股价也上涨逾2倍,脱离二十亿小市值队伍。

尽管受益二级市场行情好转,小市值股票得到资金炒作,但整体表现相对落后市场。

民生证券策略团队3月21日分析称,2019年年初至今小市值壳资源涨幅相对较低。据其统计,小市值(市值约25亿以下)股票年初至今涨幅32.6%,在五类(小市值、较小市值、中等市值、较大市值、大市值)中位居第四。

他们认为,“壳资源主要集中于小市值类股票,可推测年初至今壳资源表现相对较弱,这主要是因科创板加速推进后上市渠道增多,且A股退市规则趋严,市场普遍认为壳资源价值下降。”

对于目前壳价情况,华南一名并购人士26日向21世纪经济报道记者表示,最近市场壳价有上涨,主要因为二级市场出现好转,现在有些度过股票质押危机的上市公司,暂时没有卖壳意向。

深圳一名从事并购领域的PE人士也在同日表示相似观点,“去年我们接触的一些壳公司,收购成本基本不到10亿,高一点就15亿。最近情况来看,有的就要18亿-20亿。”他表示,主要是因为一方面二级市场活跃,上市公司股价上升;另一方面受政策鼓励影响,并购也相对活跃。

借壳需求或受科创板影响

从买方角度来看,尽管壳价有所上升,但买壳需求依然旺盛。

上海一名“掮客”26日表示,“壳资源不多,但提出买壳诉求的资金方很多,主要因为估值还是相对便宜。”

根据21世纪经济报道记者不完全统计,今年以来,约有34家上市公司实际控制人,计划通过协议转让控制权方式达到“易主”目的。其中3月至今就有21家,占比达到62%。