上市房企速动比排行:泰禾、金科短期偿债压力

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  2018年是房企艰难的一年,去化压力大、融资困难,债务攀升体现在财报中。在龙头房企的规模扩张中,不少房企的短期债务也有所上升。在资产负债率指标之外,新京报房产引入速动比率来试图对销售额排名前50名的内资上市房企的短期偿债能力作出比较,来反映企业的整体偿债能力。

  九成上市房企偿债能力弱

  在短期偿债能力的反映中,传统经验认为,速动比率是反映企业短期偿债能力的重要指标之一。

  一般来讲,速动比率维持在1:1较为正常,它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿,短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低,企业的短

期偿债风险较大,速动比率过高,企业在速动资产上占用资金过多,会增加企业投资的机会成本。

  以速动比率为参考指标考察销售额排名靠前的房企发现,房企的速动比率偏低,多数房企的速动比率并未达到1的指标。在内地上市房企中销售额排名前50的房企里面,只有时代中国控股的速动比率超过1,也说明这家房企具备相对较强的短期偿债能力。

  事实上,据财报数据显示,时代中国控股资产负债率在2018年略升至74.97%,但是其主要是增加了长期债务,其中,非流动负债中,计息银行及其他借款同比增长48%,这也反映了时代中国控股债务结构的变化。从净负债率来看,时代中国控股负债指标向好,2018年,该公司净负债率仅62.6%。

  此外,速动比率排名靠前的房企还有首创置业、远洋集团、旭辉控股、佳兆业集团、龙光地产、金地集团,这也表明上述企业在短期债务控制方面表现良好。

  泰禾、金科、华发偿债能力垫底

  在速动比率的对比表格中,我们发现,部分中小型房企的短期偿债压力较大。在速动比率表中,排名垫底的为泰禾集团、金科股份、华发股份。

  尤其是近期深陷资金链紧张漩涡的泰禾集团,其2018年末,公司短期借款为160.38亿元,期末现金及现金等价物余额为115.58亿元,现金难以覆盖短期借款。泰禾集团的速动比率仅仅为0.24,在销售额排名前50的内资上市房企中排名倒数第一,短期偿债风险较大。

  金科股份和华发股份也面临着同样的偿债风险,速动比率仅为0.38和0.41.其中,金科股份2018年末总负债为1929.32亿元,与2017年末的1349.98亿元相比增长42.92%,资产负债率为83.63%;其中短期借款31.96亿元,一年内到期的非流动负债为244.43亿元,而同期公司账上的货币资金为298.52亿元。